拟定感恩节前上市，目标估值上看2万亿美元
Anthropic官方于2026年6月1日宣布，已向美国证券交易委员会（SEC）机密提交了Form S-1注册声明草案以拟定推进IPO。官方声明明确表示，本次公开募股将视市场情况而定，发行的股票数量与价格区间尚未最终敲定；截至2026年10月上旬，该S-1文件尚未在SEC EDGAR数据库中公开。
据多家媒体报道，Anthropic目前正瞄准2026年11月中旬（感恩节假期前）完成IPO，相关路演活动可能最早于11月9日当周开启。潜在投资者预计，该公司的估值将在1.8万亿美元至2万亿美元之间。
营收爆发背后：巨额营业亏损与算力承诺
媒体查阅的泄露草案披露了其核心财务数据。在2025财年，Anthropic的全年营收约为46亿美元，较前一年增长了12倍。然而其2025年账面净亏损高达420亿美元，其中约340亿美元属于与可转换融资工具相关的非现金会计费用；在剔除该非现金负债影响后，Anthropic在2025年的实际营业亏损超过80.6亿美元。
财务开支暴增的主要驱动力来自基础设施建设。2025年，Anthropic在算力和基础设施上的支出达到73.3亿美元，是2024年支出的三倍。此外，草案显示其承诺未来承担至少5180亿美元的云服务、算力及基础设施义务，这一巨额未来承诺反映出训练前沿AI模型所需消耗的极端资本规模。
客户集中度、生存风险预警与市场对标意义
草案在商业与模型风险方面也给出了详尽说明。2025年Anthropic近四分之一的营收仅仅依赖于两家客户，且多数主要客户并未签署长期约束性合同。同时，S-1草案罕见地使用了约80页篇幅详述风险因素，并在其中明确警告，先进的前沿AI模型有可能对人类构成灾难性甚至生存层面的重大风险。
分析人士指出，Anthropic的IPO定价与毛利率数据披露，预计将成为华尔街对标并评估整个人工智能基础设施与前沿模型赛道估值的关键基准。与此同时，该公司也面临着来自对手OpenAI的激烈竞争，后者同样在寻求高估值并保持着强劲的销售势头。